USDT 盈利模式分析

USDT 项目盈利的来源主要是投资者赎回法币时所交的费用。赎回法币的价值越高，费用就越高。当赎回法币价值在 10 万美元到 100 万美元之间时，费用为 0.4%；在 100 万美元到 1000 万美元之间时，费用为 1%；1000 万美元以上，费用为 3%。当然，Tether 公司发行 USDT 也是有成本的，除了管理成本、人力成本外，Tether 公司为了吸引投资者购买 USDT，规定在投资者用美元申购时，还会返还美元价值的 0.1%。

对 USDT 的市值、价格、交易量等数据进行分析后发现，投资者对 Tether 公司的信任度降低，大量抛售 USDT，其模式能否持续尚未可知。

稳定币创造之初的目的是好的，但在实际运作中，由于 USDT 是私人公司发行，缺乏政府监督，因此很容易产生信息不透明、违规操作等现象。中心化发行机制一定程度上可以保证价格的稳定，但是也存在诸多弊端。

反观历史，美元曾经发挥过和 USDT 相似的作用，布雷顿森林体系规定实行「双挂钩」，即美元和黄金挂钩，其他货币和美元挂钩，但是由于「特里芬悖论」的存在，1971 年美国宣布美元不再和黄金挂钩，布雷顿森林体系崩溃。加密货币市场和国际外汇市场有很大不同，但相似的挂钩体系值得深思，美国尚且无法维持这种挂钩体系，Tether 公司作为一个私人公司，将面临更大挑战。

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